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春节假期，工场待发货品饱和，尿素现货阛阓价钱相对踏实，主要交割区河南地区小颗粒尿素阛阓价钱在1600~1640元/吨。节后自然有一定需求增长预期，但供应保捏高位，尿素价钱恒久趋弱模式难以改革。 需求有向好预期 春节后，农业需求是尿素的主要需求之一，此轮小麦返青用肥尿素直施量预估在700万吨控制，需求聚会在农历骨气雨水前后使用。另外，东北阛阓农业备肥也值得暖热，东北为我国主要的食粮出产基地，其农业直施备肥量拦阻刻薄。 复合肥春季肥的出产原料采购亦然尿素阛阓主要利好身分。关系统计数据披露，春节工夫，复合肥行业开工率照旧下滑至15%控制，在复合肥行业制品库存高企的情况下，节前开工率同比彰着偏弱，但跟着时辰的推移，春季肥出产已一衣带水，后续复合肥行业开工率的提高将给尿素阛阓带来一定撑捏。 其他工业需求方面，节后板材、三聚氰胺开工率或有一定还原，瞻望时辰节点在元宵节前后。 自然需求端故意好预期，但难带动尿素行情回转，高日产、高库存、出口量少仍将成为压制尿素价钱走强的要道身分。 日产量保捏高位 跟着以自然气为原料的出产安装的还原，尿素日产量彰着加多，春节前日产量照旧回升至19.4万吨，预估节后日产量徐徐向20万吨迫临，为近10年同期高位水平。高日产现象将使得需求缺口减小。2025年仍有700万吨/年新增产能投产，尿素日产量将进一步提高。 除了日产量彰着高于历史同期，现时尿素行业库存量也彰着偏高。关系统计数据披露，节前尿素企业库存为150万吨，处于历史同期的高位水平，社会库存也彰着偏高。据了解，各社会库均已达到相对饱和现象，同期淡储货源暂时也千里积为社会库存。据不竣工统计，2024年尿素结转库存将在700万吨以上，再加上近期的产量，竣工不错悠闲2025年第一轮农业直施肥的用量。 放开出口概率偏低 2024年法检严格，我国尿素出口量彰着减少，全年仅出口26万吨控制，无数月份的出口量低于1万吨，自然有4月份再行放开出口的音信传出，但放开的可能性偏低。第一，上半年为国内用肥旺季，尤其是夏日肥的用量较大（占全年农业直施量的50%控制），若夏日用肥前放开出口，或形成多年的保供效劳为山止篑，这是行业各顺次都不乐意看到的；第二，现时外洋尿素价钱走势彰着偏强，表里盘价差较大，最新一轮印标价钱（东海岸427好意思元/吨CFR）较国内尿素价钱高1000元/吨以上，放开出口势必导致国内现货价钱大涨，从而加大旺季保供压力。因此，上半年国内放开尿素出口的概率彰着偏低。 2025年尿素原料端也拦阻乐不雅。从现在尿素行业利润看，以出产本钱计，期货端尚有一定利润，现货价钱基本在本钱线隔邻。而现时煤炭价钱仍偏弱起头，淌若煤炭价钱进一步下调，将再次掀开尿素价钱的下行空间，且2025年煤炭价钱要点下移的概率较大。 综上，自然节后有一轮需求启动，但现时尿素出口未放开，供应压力较大开yun体育网，且原料端有走弱预期，将放松需求带来的利好撑捏。从供需均衡表看，结转库存重叠现时的产量竣工能袒护节后第一轮需求，因此中恒久尿素价钱趋弱模式难以改革。（作家单元：王人盛期货）
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